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不锈钢焊管近期国内期钢价格出现了较为明显的回调，螺纹钢2305合约自上周高点回落超200点，主要原因在于近期海外银行相继爆雷引发市场恐慌。另外，从产业层面看，当前虽然正处于“金三银四”传统消费旺季，且春节后下游需求明显强于去年同期，但由于大量期现正套入场导致现货投机买盘涌现，实际需求可能弱于表观需求，市场各方对需求的持续性存有疑虑。笔者认为，短期看，作为旺季合约，螺纹钢2305合约下方成本支撑较强，继续下跌幅度有限，但因需求尚待实质性修复，后期向上空间亦有限。当前焦炭和铁矿石价格仍处于高位，大部分钢厂利润仅维持在100—200元/吨，成本支撑强劲。尽管从长期看，焦煤和铁矿石供应均趋于宽松，但国内铁水产量随着钢价上涨也持续走高。截至上周，247家钢厂铁水产量增至237.58万吨，同比高7.65％。当前焦化行业整体处于盈亏平衡边缘，库存水平又在低位，焦炭价格大幅调降让利于钢厂的可能性不大。铁矿石方面，国内钢厂库存自年前就一直维持低位，一旦价格大幅下跌，将激发钢厂补库需求。因此短期铁矿石和焦炭价格均缺乏大幅下跌的基础，成本端有望继续支撑钢价。
不锈钢焊管从历年中国无缝管出口结构来看，2020年之前我国无缝管年均出口量维持400万吨以上，2020年疫情影响，全球供应链受挫，海外无缝管需求大幅收缩，2020年无缝管出口量为近十年低点，后随之全球经济缓慢增长，海外需求呈现一定增长，我国无缝管出口逐步增长，年均出口量有望回到400万吨以上。此外，近几年受到“黑天鹅”事件对经济冲击，全球无缝管行业复杂的竞争关系，势必会淘汰部分生存能力弱小企业，然而中国中高端无缝管产品在全球市场占有率或有一定提升，从中国无缝管出口均价能看出我国无缝管产品在全球市场呈现“量、价齐升”的良性发展趋势。钢材出口小幅回升，国内需求短期停滞。12月国内发布疫情完全放开的消息，国民恢复正常的生产生活，不再要求核酸检测以及健康码出示等要求后，我国12月中旬陆续出现了多地感染新冠爆发的情况，多地工地施工项目停工，叠加今年春节较早，部分工人陆续返乡，终端需求较少，但是国外一些基础设施建设仍在稳中有序的进行，并未受到太大影响，钢材出口有一定上涨空间。
